基础面分析

股票交易中的公司分析

公司基本面分析

交易者可以通过研究公司的财务信息、根据公司向投资者披露的数据判断公司股票在未来的潜在表现,从而分析公司的业绩表现。这通常被称为基本面分析

因为涉及庞杂的数据,耗时良多但极具价值,公司分析不可以马虎片面,需要做到全面综合。在做分析时,应该关注公司报告中以下几个关键领域:

公司损益表

公司在公司业绩报表中报告其总收入、成本和净收益,报表中包含对公司收入的各种计算。季报与年报将帮助您了解公司业绩是否达到预期以及公司的年度表现,所以两者都很重要。

损益表通常有以下内容:

  • 总收入
    公司未扣除成本的销售总额。
  • 商品销售成本
    公司在销售产品或服务时的实际支出
  • 毛利
    即公司在扣除运营成本前的销售所得。毛利率是毛利除以净销售额的百分比数字。百分比越高,说明公司销售的效率越高。
  • 应付利息费用
    短期与长期的利息支付,可用于利息覆盖率的计算 —— 将利息和税前利润(EBIT)除以利息支出,这个数据表示了企业破产的几率。利息覆盖率越低,表明公司偿债能力越低。

公司资产负债表

公司资产负债表为您提供公司在某个时间点的资产与负债概览,包括:

  • 资产
    公司拥有的一切
  • 负债
    债务或对公司资产的其它索取权
  • 股东权益
    公司所有者或股东的所有索取权
  • 资产与负债的比较
    公司的资产与负债应该彼此平衡。资产与负债将根据其流动性水平列在资产负债表上 —— 所以流动资产是最易处置的资产,包括现金以及公司能够迅速转换成现金的任何资产。

财务比率

分析师经常使用各种比率做公司分析,衡量公司的财务状况。以下是可用于衡量业绩的一些最有用的财务比率。

市盈率(P/E ratio):将股票的收益与其股价相比,反映了每美元/英镑公司收益的价钱,是股价相对公司收益贵贱的指标。一般而言,市盈率在10-15,表示股价合理。但众所周知,市场愿意接受比这个数字更高的市盈率。

股价净值比(PBR):将市场估值与公司财务报表中做出的估值进行比较。这个比率越高,市场越愿意以大于公司有形资产(比如房产、机械设备和库存商品与材料)的价格进行支付。这也包括无形资产 —— 比如品牌价值、客户忠诚度。

资产回报率(ROA):和市盈率一样,资产回报率(ROA)也是一个百分比数值,关注的是税后收益,即衡量公司目前运用自有资本的效率。

净资产收益率(ROE):着眼于公司为其股东创造的利润,也是一个百分比数字。

注意:通常比较同行业的不同公司,可了解他们彼此之间的表现。

除了分析公司的财务状况之外,还应关注公司业务本身。交易者须常问以下几个问题:

  • 公司是否拥有任何版权或专利?对于那些知识产权构成公司整体价值重要部分的公司,比如处于软件开发或生物技术领域的公司来说,这个问题尤其重要。
  • 公司业务历年的表现如何?只看一年的数据参考意义不大 —— 通过评估公司多年来的数据,可更好地了解这家公司相对其竞争对手的业绩。
  • 公司的支出与其毛利相比如何?如果支出增长的速度开始高于毛利增长的速度,可能意味着公司的成本控制出现了问题,这将影响未来的利润增长。

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